编者按：

在民法典宣传月来临之际，长沙仲裁委员会联合红网正式推出“典润长仲·以案释法”系列专栏，以案释法传递契约精神，引导市场主体规范交易、诚信履约，助力法治化营商环境建设。

红网时刻新闻记者 刘璇 通讯员 毛乐倩 陈湘莹 长沙报道

在私募基金投资中，投资人签约并完成出资后，是否可以因认为“宣传存在误导”而随时解除合同、要求返还本金？近日，长沙仲裁委员会公布的一起私募基金投资合同纠纷案件，对私募基金投资人合同解除权的行使边界作出了明确回应。

2023年7月，投资人杨某与湖南某私募股权基金管理有限公司签订《创业投资合伙企业（有限合伙）合伙协议》《补充协议》，并认购该公司管理的私募投资基金份额200万元。根据协议约定，该基金以合伙企业为投资主体，专项投资于某科技公司。

随后，杨某依约支付全部投资款。基金管理人则协助完成目标公司股权受让、工商变更登记及基金备案手续，杨某登记成为有限合伙人，持股比例为6.67%。

但在基金完成投资后，杨某认为基金管理人在推介过程中存在虚假宣传、未履行投资者适当性义务、未完成投资回访即运作资金、逾期备案及提供虚假信息等违约行为。

2024年3月，杨某向基金管理人发送律师函，要求解除合同、返还200万元本金并支付利息。协商未果后，其向长沙仲裁委员会申请仲裁，并请求对方承担律师费、保全费等相关费用。

长沙仲裁委员会依据双方约定受理案件后，依法组成仲裁庭公开开庭审理。

庭审中，双方围绕基金募集、风险揭示、投资回访、备案流程及合同履行情况进行了举证、质证和辩论。

仲裁庭经审理查明，基金管理人已完成风险评估、风险揭示、投资回访、基金备案及工商变更登记等程序，合伙企业也已完成对目标公司的对外投资，案涉合同目的已经实现。申请人主张的违约情形，缺乏充分事实与法律依据。

最终，仲裁庭依法裁决驳回申请人全部仲裁请求，本案仲裁费用由申请人承担。

该案系一起典型的私募基金投资合同解除纠纷。案件审理过程中，仲裁庭重点围绕投资人解除权边界、基金管理人合规义务及投资者审慎责任等问题进行了审查认定。

仲裁庭认为，私募基金中的冷静期、回访确认等制度设计，核心在于保护投资者合法权益，并不意味着投资人享有无限制、无条件的单方解除权。尤其是在基金已完成投资、合同目的已经实现的情况下，投资人不能仅以普通宣传推介内容为由否定自身投资决策，进而要求解除合同、返还本金。

同时，基金管理人若已依法履行风险评估、风险揭示、投资回访、备案登记等法定及合同约定义务，且不存在根本违约行为，则无需承担返还投资款或赔偿责任。

案件也提醒投资者，私募基金属于高风险投资行为，具备相应投资经验和风险识别能力的投资人，应当在投资前主动核查管理人资质、备案信息、产品风险等级，并结合自身风险承受能力审慎作出投资决策。

长沙仲裁委员会提醒，投资人若认为基金管理人存在虚假宣传、未落实适当性义务等行为，应及时固定相关证据，并依据合同约定，通过协商、仲裁、诉讼等合法途径依法维权。但在基金已合规运作、完成投资的情况下，投资人依法享有合伙人权利的同时，也应承担相应投资风险。

与此同时，该案对于规范私募基金市场秩序、强化契约精神、引导投资人与管理人依法履约具有一定示范意义。

注：本文系普法宣传案例，相关信息均已作脱敏处理。文中裁判观点仅为个案适用意见，不代表对同类案件的统一裁判标准，亦不构成法律意见或建议。具体案件处理应结合实际情况综合判断。